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闪电式扩张:DAO 支出问题的重新探讨

来源:messari

作者:Jack Purdy

编译:陈一晚风

如果借助现代信息技术的力量,我们可以将使命宣言编码成代码,那会怎样?也就是说,创建一个不可侵犯的合约来产生收入,付钱让人们执行某些功能,并为自己找到运行的硬件,所有这些都不需要自上而下的人为指导,那么将会如何?

这是V神在2013年所提出的构想。而如今,这种能够产生实际经济活动的无管辖权的数字组织已经不再仅仅是一个猜想。2021年,我们的世界已经拥有数百个这样的组织,由数千人和数十亿美元的资金组成,实时展示了工作的未来正在如何被塑造。最初的理论也转变为现在一个新兴的、多方位的DAO生态系统,所有DAO都以各自的使命运作。

资料来源:Cooper Turley:DAO Landscape

尽管现如今的DAO生态已经逐步展现出它的潜力,并且被大众认为是一种新的、创新的组织生产性工作的方法,但它们并不是一个全新的概念。自古以来,人类就探索了许多方法来聚集资本、分配资本、协调任务、补偿工人等等。它采取了多种形式,但最终形成了我们今天熟悉的公司结构。我们将公司作为推动经济活动的主要工具而联合起来也并非偶然,这是围绕共同目标协调大量人员的有效手段。

事实上,DAO本质上是以一种更数字化的本地、去中心化的方式来构建和发展公司的新一代实施方案。但是在目前的状态下,DAO虽然拥有大量的资源,但其支出非常保守。这严重阻碍了DAO的增长,并使它们容易受到竞争的影响,竞争可能通过支出来更快地扩大规模,并主宰各自的垂直领域。本文旨在就DAO支出问题的几种解决方案来分别进行探讨。

闪电式扩张(Blitzscaling)

闪电式扩张是LinkedIn创始人Reid Hoffman在其同名书中推广的一个概念。闪电式扩张是一种策略和技术,用于在不确定的环境中推动和管理极其快速的增长,其优先考虑速度而不是效率。换句话说,它是一种促进剂,可以让公司以惊人的速度发展,从而将竞争对手淘汰。

闪电式扩张不是以谨慎、计算精确的方式支出,而是强调增长高于一切,即使这意味着牺牲效率。之所以要冒险进行这种权衡的原因,是因为行动太慢的成本大于因快速资本分配而导致的低效率。如果你要花点时间确保每一美元都用于最有效的用途,那么你就是在把你的公司置于危险之中。而竞争对手可能会在你花费掉的时间里有所行动,直到你无法再竞争。到那时,如果你倒闭了,那节省一美元又有什么用处。

这种策略并不适用于任何行业的每个企业,但是,它适用于具有高网络效应的行业,每个边缘用户会让平台对下一个用户更有价值。这些行业在达到“逃逸速度”后往往是赢家通吃。一个明显的例子是拼车行业,当Uber能够吸引更多司机时,它对乘客来说就变得更有价值,然后这些乘客让驾驶变得更有利可图,从而开始了良性循环。出于这个原因,Uber现在拥有近 70%的美国拼车业务,因为它们能够动作很快的达到一定的规模。

加密与拼车行业一样,是一个满足高网络效应先决条件的行业。以资金规模最大的DAO,Uniswap为例。随着每个额外的用户开始交易,提供流动性变得更有利可图,因此LP会带来更多的资金,然后随着价格执行的改善,交易变得更具吸引力,这就是你的良性循环。作为第一个达到与中心化交易所竞争规模的AMM,Uniswap目前已经占据了这个类似Uber的位置。这个类比不成立的地方是,拼车已经在世界范围内无处不在,而DeFi仍然在金融世界的边缘运营。这使得现在判断赢家还为时过早。

此外,由于加密货币的开源性质,它具有独特的超竞争性,所以目前还不能确定该行业的领导者是否会继续领先。任何应用程序都容易受到复制和粘贴的影响,这使得DAO更加迫切地需要快速扩展。

Sushiswap的兴起清楚地表明,分叉可以发展成为自己的生态系统并成为可行的威胁。尽管 SushiSwap仍远远落后于Uniswap,但很明显,无处不在的分叉威胁对任何项目都是合理的。这并不是说没有护城河可以防止现任者被立即篡夺。有品牌、社区和集成,随着DAO对其中每一个进行扩展,它们变得越来越具有保护性。因此,协议发展得越快,就越不容易受到竞争的影响。

DAO支出问题

我们已经确定,DAO需要快速增长,以利用加密固有的网络效应并避免竞争首先达到规模。那么它们是怎么做到的呢?

在过去的一年中,3个最大的DAO建立了资助计划,开始资助增值活动。这这已经为许多不同的人和组织提供了大约300万美元,这些人员和组织正在帮助构建更好的工具、更多协议集成、提供更多数据和研究、举办活动等等。

每个相应的赠款计划在分配他们收到的资金方面都产生了许多巨大的成果。我们已经采取了一些举措,并且直接吸引了数百名用户、财务仪表板以更好地了解项目财务,甚至还通过电子竞技赞助来提高品牌知名度!这一切都很好,但是DAO是否可以做更多的工作来进一步促进增长?

答案是肯定的。

目前为赠款计划分配的资金甚至连一滴水都没有,只是一滴的一小部分。而现在这种情况很明显意味着其没有将眼光放得长远,因为资助计划并没有囊括DAO的全部支出。国债被单独用于资助核心贡献者、激励流动性、甚至建立法律维权基金,但重点仍然存在。绝大多数DAO都闲置在大量的资金库余额上,否则这些余额本来可以用于增长。但这在此类行业中是必要的,否则,由于固有的网络效应,另一个更火热的项目可能会在出现后花费更多资金扩大其规模,来实现不可逾越的领先地位。

谁才是DAO支出问题的解决方案?

很明显,DAO可以并且应该做更多的支出。即使它们依旧保守并开始将其资金库的低个位数百分比分配给赠款计划,就他们可以通过更多用户、价值锁定、产生的收入来实现的目标而言,这将大有帮助,所有这些最终都将成为一个更有价值的组织。

如果DAO花费0.5%到1%的资金,它们将能够将所资助计划的数量和规模扩大一个数量级。这意味着将有更多更好的资本化组织可以建立、研究、营销和提供各种增值服务,以帮助DAO成长。

将其提高到更具侵略性但仍然合理的10%的财政水平,现在你拥有了一股不可忽视的力量。此外,这仍然给了DAO 10年的时间来消费他们的全部资金,这在加密时代至少需要几个世纪。

鉴于该行业呈指数级增长,所以我们正处于一个重要的转折点,项目有机会成名的窗口可能相对较小。通过花费9位数,DAO将使自己处于另一个高位,在将它们带到不仅是加密货币而且是整个世界的最前沿时,它们会造成一些严重的损害。

但是,一个项目可能会花费1亿美元在什么地方呢?在闪电式扩张的方式下,就不会缺少可能的增值服务来资助乏可能的增值服务来资助。

首先,任何希望构建有用工具的团队都可以得到资助。为他们提供超额资金,以确保他们拥有构建最有用、用户友好的工具所需的资源。

为了确保项目合格,一些项目在智能合约审计上也支付了相关费用。DAO也希望尽可能多地得到关注,将其视为可以成为全球金融体系未来管道的内部运作,这将确保被黑客攻击的概率尽可能接近0%。

DAO可以专注于以更深思熟虑的方式渗透主流意识,而不是像黑客那样从负面新闻中吸引媒体的注意力。喜欢把他们的名字放在人们关注的狗屎上。看看FTX,从篮球场馆到裁判制服,再到英雄联盟球队,他们把钱花在了方方面面。当然,他们是一个价值180亿美元的组织,因此他们有能力在每笔交易上花费数亿美元,但也有很多价值10亿美元的DAO可以赞助一支运动队。或者至少是Super Bowl广告。眼球是有价值的,如果你的粉丝群几乎和整个加密货币规模一样大,你就会开始吸引更多的人来看看你在做什么。

在Flipside的最新提案中,提议将借入2500万美元的UNI来赚取收益来资助数据分析。2500万美元是一笔不小的数目,这对于打击阻碍加密技术广泛应用的华盛顿老年政客来说,这笔钱还有很长的路要走。但这只是一个项目,你知道什么会更好吗?全行业1亿美元,甚至10亿美元,这可能不会直接使DAO领先于其直接竞争,但它会避免更恶劣的竞争形式。如果有足够多的项目加入Uniswap的行列,以及最近的Yearn、Curve和Sushi等项目,以资助更积极的法律行动,我们可以确保当权者充分了解加密货币是一种使世界更加透明的有益力量,公平的世界。

说到透明度,10k和10q已成为过去。我们现在拥有实时资产负债表和损益表,可以随时查看协议的财务状况。然而,我们还没有触及可能的表面。DAO可以资助更多的SQL向导,以便他们在各种干净、可过滤的仪表板中获得相关方想要知道的所有可能的数据点。这不仅仅是透明的,这将是一个水晶般清晰、半透明的组织,这是以前从未见过的。跟不上的DAO将会消亡,因为生态系统将开始要求项目报告的黄金标准。

此外,虽然这些数字很重要,但它们是没有适当联系的无意义数字。值得庆幸的是,有一大批分析师能够利用这些数字并使用它们来讲述它们是什么以及它们为何重要。通过充分的研究,DAO不仅可以让他们的关键决策者了解情况,而且可以让更广泛的加密社区跟上所有重大发展的步伐,以吸引更多拥有正确知识的开发人员、投资者和用户。

然而,除去闪电式扩张,还有很多问题需要考虑。能力越大,责任越大。将数千万甚至数亿美元交给资助委员会当然会赋予相当大的权力。以目前的形式,资助委员会没有能力承担这种责任。凭借这种消费能力,DAO服务经济将蓬勃发展,各种公司都在争夺拨款,这意味着应用程序的数量将猛增。因此,要么委员会的规模需要扩大,要么你需要有更多具体目标的项目,即针对产品、营销、研究等的单独拨款项目。随着运营变得越来越复杂,他们需要发展成为自己的小型公司,这带来了许多需要解决的额外问题。

另一个需要考虑的问题是,代币持有者可能会反对资助这种类型的支出计划,因为它是用原生代币资助的,而接收者可能想要稳定币。如果每笔赠款都被市场抛售,这可能会使数字下降。但是,DAO可以在有意义的地方实施授权计划,甚至可以通过更奇特的手段,例如KPI 选项来防止即时倾销。这将创建一组更加分散的利益相关者,所有人都对DAO的成功有既得利益。

当然,也可以用“无净支出”的方式来资助项目,正如我们所看到的,在Flipside的最新提议中,该提案实质上是借入2500万美元的UNI来赚取收益来资助数据分析。这将为DAO提供一种使用其资金的方式,而无需实际花费任何东西,因为他们总是可以完整地收回赠款。这个具体的提议失败了,因为许多利益相关者似乎措手不及,并对其监管提出了合理的担忧。无论如何,这种产生收益的结构对所有各方都是净收益,因为服务提供商和更广泛的社区可以通过增值服务获得报酬,而DAO只是将非生产性资产投入使用,而不必耗尽其资产负债表。

该报告仅关注DAO的资金流出,但忽略了潜在的资金流入。回到将DAO视为公司的想法,其目标不是在资产负债表上烧钱,而是产生收入来为持续支出提供资金。许多这些项目每年产生数百万美元的收入,即使现在还没有,他们也有能力打开收入机器的开关。在这种抵消现金流的情况下,随着资金库资金消耗率的降低,闪电式扩张的理由变得更加充分。

这份报告只关注了从DAO流出的资金,但忽略了潜在的资金流入。回到将dao视为公司的角度,目标不是在资产负债表上烧钱,而是产生收入,为持续的支出提供资金。许多这样的项目每年都能产生数百万美元的收入,即使现在还没有,他们也有能力打开收入机器的开关。有了这种抵消现金流,随着国库资金烧钱率的下降,闪电式扩张的理由变得更加充分。

总结

闪电式扩张已成为硅谷的普遍说法。初创公司已经了解到,当有强大的网络效应在起作用时,就是在与时间赛跑。如今,亚马逊、Facebook、优步、AirBnb这些遍布在我们生活中的大公司都让我们明白,如果它们想达到现在的水平,就需要以令人不安的速度增长,挑战久经考验的、真正的旧商业逻辑。

我们正在目睹类似的现象在加密领域上演,其中条件似乎有利于能够快速实现规模化的协议。到目前为止,DAO的增长速度超出了早期支持者的想象。但他们距离充分发挥潜力还很远。就像公司的出现使我们能够更有效地组织资源以推动人类进步一样,DAO可以开启下一个层次的增长。在此过程中,他们将面临激烈的竞争,但赢家将是那些拥抱闪电式扩张的那一批。

Uniswap yEarn Curve Sushiswap FTX Reid Hoffman Jack Purdy Cooper Turley Messari

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