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“逃离”比特币网络:解锁 BTC 的 DeFi 潜力

撰文:Tim Cole,来源:Messari

编辑:南风

毫无疑问,比特币是加密货币中的王者。然而,尽管比特币作为「数字黄金」取得了成功,但在目前的状态下,其用例在很大程度上仅限于「持有」。

幸运的是,现在用户可以使用比特币做越来越多的事情的,比如让比特币在其他区块链上的 DeFi 协议中使用。这些 DeFi 协议为加密货币用户提供了一种利用 BTC 进行借贷、提供流动性等的方式。

由于以太坊相对较高的交易速度、智能合约能力和庞大的开发者社区,以太坊一直是 BTC 在 DeFi 中使用的主要区块链网络。例如,DeFi 用户可以将他们的 BTC 锁定在以太坊智能合约中,并获取等值的比特币代币化形式 (比如WBTC),然后将这些代币用于参与各种基于以太坊的 DeFi 协议来赚取收益。如果没有这些在不同区块链上运行的「合成比特币」,比特币将无法为其持有者带来今天这样的被动收入。

1. CeFi 中的比特币

诸如 BlockFi 等中心化金融 (CeFi) 公司允许用户存入 BTC 作为借款的抵押品或者作为一种简单的储蓄工具。由于客户服务需求和普遍熟悉度,大多数新用户倾向于使用老牌的中心化机构来获取金融服务,而不是使用去中心化协议。

然而,当前越来越多的人放弃了这些中心化选项,而是选择不受监管、无须许可、更加透明的 DeFi 协议。诸如 Compound 和 Aave 等借贷协议允许用户使用「合成比特币」作为借款的抵押品或作为存款提供借贷;诸如 Uniswap 等 DEX 协议允许用户将他们「合成比特币」与其他资产配对,为去中心化交易所提供流动性。

直到不到一年前,由于缺乏与其他区块链的互操作性,BTC 还无法在大多数 DeFi 协议中使用。然而,随着在 DeFi 中使用 BTC 的明确需求,解决方案也随之出现,现在有很多方法可以在其他区块链上使用 BTC。

上图:DeFi 中锁仓的 BTC 总价值增长趋势。图源:Messari

2. Wrapped Bitcoin (WBTC)

Wrapped Bitcoin (WBTC) 是一种中心化的「包装」解决方案,允许用户在以太坊区块链上使用 BTC。WBTC 是迄今为止使用最多的比特币互操作性解决方案,控制了 BTC 在 DeFi 中使用量 78% 的市场。当前市场的流通供应量约有 189,000 WBTC,约合 76.3 亿美元。

WBTC 是一种ERC-20 代币,其发行是由 BitGo 托管的 BTC 按照 1:1 支撑。WBTC 的运作方式通过一个「铸造」和「销毁」的过程。在铸造过程中,用户向一个智能合约提供一个以太坊地址,然后用户将 BTC 发送给托管方,由托管方铸造 WBTC 并将之发送到该智能合约。最终该合约会将 WBTC 发送给用户,然后用户就可以自由地在以太坊区块链上使用他们的比特币了。赎回过程也很简单,首先是该用户提交一个取款请求,然后用户将 WBTC 发送到该智能合约,该合约将把 WBTC 销毁。该托管方在确认这一销毁之后,会将 BTC 发回给该用户。

WBTC 的一个问题是其中心化的托管方。这种中心化使得 WBTC 更容易受到攻击,进而推动了其他各种将 BTC 带入以太坊中的解决方案的开发。传统上来看,加密货币用户也不喜欢中心化的产品,因为他们对这些中心化实体缺乏信任:人们总是担心中心化组织可能会审查或者窃取用户的资产。WBTC 试图通过对托管地址的完全透明化来抑制人们的这种情绪,这种透明性允许用户将托管地址与被铸造的 WBTC 数量进行比较,以确保 1:1 的支撑比例。

3. renBTC

在以太坊上,RenBTC 是 WBTC 的直接竞争对手,当前流通中的供应量有 9,993 renBTC,约合 4.03 亿美元。与 WBTC 一样,RenBTC 也是由 BTC 按照 1:1 支撑的,也是一种ERC-20代币,并且有着一个非常类似的「铸造」和「销毁」过程。

RenBTC 是 RenVM 的产品,RenVM 是一个开放协议,旨在作为一个「桥梁」实现资产与以太坊区块链之间的来回桥接。关键区别在于,RenVM 的目标是以一种更去中心化的方式来托管用户的比特币。RenVM 的目标是通过一个由 10,000 个被称为「暗节点」(dark node) 的虚拟机组成的网络提供动力,这些暗节点通过为该网络提供算力和存储空间来获得回报。暗节点允许用户将他们的 BTC 价值转换为 renBTC,从而使自己的 BTC 以一种去中心化的方式被托管。这些暗节点必须质押 (stake) 至少 100,000 REN 币才能参与和保护该网络,这有助于阻止他们作恶或者窃取存储的 BTC。

Ren 的计划是通过三个阶段来发布其主网,这将使该协议越来越去中心化。目前 Ren 处于计划中的第二阶段 Mainnet SubZero,目前该网络在很大程度上是中心化的:Greycore 是唯一负责该网络执行和共识机制的一组节点 (由 Ren 团队运行)。随着 SubZero 主网的进展和团队对其实现更加有信心,新的节点成员将被添加。他们正在这些阶段中取得进展,以便能够快速修复在初期阶段可能出现的潜在 bug。

4. tBTC

tBTC 是 renBTC 和 WBTC 的另一个直接竞争对手。tBTC 代币是由 KEEP Network 设计的 ECR-20代币,其目标是保持比特币的“硬通货”状态。就像 renBTC 和 WBTC 一样,tBTC 也总是可以兑换为等量的 BTC。

tBTC 的「铸造」和「销毁」过程是去中心化的,其托管过程也是如此。如果用户想要铸造 tBTC,他们需要先向一个智能合约发送一个请求,请求获取一个钱包地址来存入他们的 BTC。KEEP 网络通过随机选择一组签名者 (signers) 来确保 BTC 托管的去中心化:这组签名者会被随机选中来创建和管理该 BTC 钱包地址。当前,这些签名者 (节点) 需要抵押的 ETH 的价值必须两倍于用户存入的 BTC 价值,以确保他们不会携款逃离或以任何其他方式进行恶意行为。这些签名者通过存款人支付的一小笔费用来补偿他们的工作。被随机选出的一组签名者通过提供 BTC 已存入的证明 (proof) 然后便可以铸造 tBTC。该协议即将迎来一个名为 tBTC v2 的更新,将允许节点只需要质押 KEEP 代币,而不需要使用 ETH 作为抵押品,以减少经济约束和推动网络发展。

与大多数「合成比特币」相比,tBTC 需要更多的技术熟练度,出错可能会让用户损失金钱。tBTC 只能根据网络指定的批量大小进行铸造–目前只能接受 0.002、0.01、0.1、0.2、0.5 和1.0 BTC 的批量大小。KEEP 白皮书中显示了一个让存款人损失大量资金的超额支付错误实例:

上图示例:针对 1 BTC 批量大小的存款提供 1.6 BTC 资金证明的用户,只会铸造 1.0 BTC。任何销毁 1.0 BTC 的用户都可以申领这 1.6 BTC 存款,并赎回其包含的 UTXO (为花费交易输出),赚取约 0.6 BTC 的利润。来源: KEEP 白皮书

5. BTCB

BTCB 是币安智能链 (BSC) 上的与 BTC 挂钩的资产,允许其持有者在 BSC 链上的 DeFi 协议中使用 BTC。BTCB 是一种 BEP2 (币安链的代币标准) 或者 BEP20 (币安智能链的代币标准) 代币,可以低成本地与 BTC 进行转换。BTCB 类似于以太坊上的 WBTC,因为币安对用户的 BTC 的托管和信任需求具有中心化的属性。币安提供了其 BTC 持有情况的透明度,以让用户知晓其发行的比特币合成资产是由 1:1 的 BTC 支撑的。目前约有 73,119 BTCB 在流通中,约合 29 亿美元。

上图:币安智能链的 BTCB 铸造过程。来源: Binance

BTCB 用户可以在 BSC 链上的 DeFi 协议中使用他们的 BTC 价值,同时不会错过潜在的 BTC 价格增值。BSC 链提供许多与以太坊相同的无须许可的 DeFi 服务,但交易费用要低得多,而交易费对于以太坊用户来说是一个日益严重的问题。

虽然币安像 WBTC 一样有着中心化的属性,但这确实意味着用户可以从币安的安全措施中获益:所有锁定 (托管) 给币安上的资金都受到其用户安全资产基金 (SAFU) 的保护。SAFU 资金被用作应急储备金,用于在黑客攻击等黑天鹅事件发生时偿还用户。

上图:币安智能链上的 DeFi 应用,图源: Binance

6. xBTC

xBTC 由 Haven Protocol 于 5 月 4 日发布。xBTC 的发布标志着该协议的第一种合成加密资产。Chainlink 是用来维持 xBTC 与 BTC 锚定的预言机。目前 xBTC 还没有在公开市场上可用,所以其真正的锚定还有待确定,但随着该协议即将与 THORChain 的集成,这将很快改变。目前,用户可以在该协议的 Haven Vault 中进行 xUSD 和 xBTC 之间的兑换,没有交易对手方和滑点,具有无限流动性、低费用和 Monero (门罗币) 级别的隐私性。比如 5 月初,一名用户在完全隐私的情况下,使用 120 万 xUSD 兑换了 20.3 xBTC,而费用仅为 3600 xUSD。见下图:

用户不需要持有任何 BTC 就可以铸造 xBTC,这意味着不需要有实体来托管用户的 BTC 来让他们从 xBTC 的用途中获益。相反,xBTC 由 XHV 币作为抵押品来支撑。这是 xBTC 和其他合成比特币的关键区别。其他合成比特币是以 1:1 由 BTC 支撑的,这意味着上述其他合成比特币坚持了 BTC 的硬通货政策,不会在流通中创造出更多的比特币。相比之下,xBTC 确实创造了更多流通中的比特币,并添加了隐私性组件,这使其成为比特币的竞争对手。

隐私性曾是中本聪的原始比特币比白皮书的核心内容,但在我们今天非常透明的区块链中,隐私性似乎已经丢失了。xBTC 允许其持有者在完全隐私的情况下捕获 BTC 的价格走势,且不久在与 THORChain 整合之后,xBTC 将可以在整个加密世界交易其他加密资产。xBTC 的循环供应可以在这里追踪到:

https://explorer.havenprotocol.org/supply

7. sBTC

sBTC 是 DeFi 衍生品交易平台 Synthetix 上的合成比特币。就像 xBTC 一样,sBTC 的发行也不需要用户持有标的资产 BTC。sBTC 仅是一种通过 SNX (Synthetix平台本地代币) 作为抵押品而发行的衍生品。目前 sBTC 的供应量约为 1700 sBTC,约合 6950 万美元。

Synthetix 允许其用户通过债务池铸造 sBTC 等合成资产。用户抵押 SNX 代币,然后就可以铸造他们想要的合成资产。目前,Synthetix 系统作为一个整体是高度超额抵押的,以使该系统更安全地应对本地代币 SNX 价格的急剧下跌。sBTC 从 Chainlink 获得喂价,可以与 Synthetix 上的其他本地合成资产进行无滑点地交易。Synthetix 上的其他合成资产包括锚定法币、其他加密货币和商品的合成资产。

在创造出更多流通中的 BTC 和与比特币的硬通货属性背道而驰这方面,sBTC 与 xBTC 很类似。不同之处在于,sBTC 只允许其持有者捕获 BTC 的价格波动,并且只能在其自己的网络内交易,而 xBTC 计划通过与 THORChain 的集成使之能够与所有加密货币进行交易。

总结

现在有很多形式的「合成比特币」,每种都有自己独特的用例、铸造方式或托管过程。大多数合成比特币专注于将原生比特币引入其他区块链,以解锁比特币的价值,并将其用于 DeFi 协议,而其他一些合成比特币则提供额外的组件或价格敞口。使用哪种合成比特币来转移 BTC 的价值取决于个人或机构,且每种的预期用途也有所不同。幸运的是,在不同的区块链上转移和解锁比特币价值的方式越来越多,且由于 BTC 的价值随着 DeFi 协议给加密货币带来的价值而增加,这种趋势也是势在必行的。

据欧易OKEx数据显示,发文时比特币价格:35300.24USDT Keep Network Synthetix Wrapped Bitcoin tBTC AAVE 币安 BlockFi Compound Haven Protocol Messari

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